第9章 技术经济分析

发布于:2021-08-01 22:13:27

第9章 技术经济分析
【走进管理】 租赁还是自建 东港机械厂是一家多品种小批量生产的国有小型企业,在改革开放的形势下,企业 原有的运作方式受到了极大冲击,企业员工议论纷纷:“大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米,迟 早我们的企业会被吃掉。”人心浮动,干劲不足,思“跳”可以说是人心所向。产品市 场怎样呢?该厂是为下游厂家生产专用零件的,由于长期的合作关系,达成了一种默契, 迄今为止,下游厂家还没有试图环合作伙伴的意向。在某种意义上,按订货生产的方式 显得不尽完善,因为潜在的市场需求往往从订货单上不易发现,通过市场预测,胡厂长 决定产品不得不储备一些紧俏的原材料。原材料要有储备,这就使原有的仓库条件显得 格格不入了,在全厂职工大会上胡厂长指出:“全体员工必须振奋起来,努力工作,如 果企业效益上来了,职工也一定会获得效益。不能因为对未来企业发展的预期感到茫然, 而使企业发展处于停顿状态,我们应积极努力去寻找、开拓新的产品市场,并将现有产 品与服务不断完善,这都需要改善条件,完善仓储设施------”胡厂长的话还没有说完,就 有人插话道:“现在能应付一天就算一天,一旦新建了仓库,随之又被大企业兼并或者 市场萧条,岂不徒劳无益!”胡厂长说:“经济形势的发展给每个企业都会带来影响, 不能因此而消极地持观望态度,坐以待毙。办企业也如逆水行舟,该是力争上游!好, 现在我说具体些,根据我们的生产经营特点和职能科室提供的资料,增设仓库是当务之 急,问题的关键是要确定是自建还是租用仓库好?”与会的大多数人纷纷议论这一问题, 最后达成了共识。 这两个方案的详细情况是:租赁仓库,每年租金20万元,其中含有维修费、租期10 年;自己建仓库,初始投资100万元,先建小仓库,4年后增加投资50万元,扩建仓库, 前4年每年仓库费用为1万元,后6年每年2万元,10年后残值为40万元,年利率为6%。 你认为该企业应作出租赁还是自建仓库的决策?

9.1
9.1.1

技术经济分析的基本原理

技术经济分析的概念 技术经济分析是指运用科学的方法,通过计算和分析,结 合技术方案的特点和要求,对技术方案的优劣进行评价和论证, 为决策者提供科学依据和合理建议的一门科学。 1.技术与经济的关系 技术一般是指从事某项活动的技能。 经济是一个多义词,可以从不同角度来理解。 其一是指生产关系的总和; 其二是指社会生产和再生产的整个过程; 其三是人们日常生活用语中“节约”、“节省”的意思。 技术与经济的关系主要体现在两方面。 一方面发展经济必须依靠一定的技术手段,技术的进步是 推动经济发展的强大动力; 另一方面,技术总是在一定的经济条件下产生和发展的, 经济上的需求是技术发展的直接动力,技术的发展又要受到经 济条件的制约,只有经济发展到一定的水*,相应的技术才有 条件广泛应用和进一步发展。

2.经济效益的概念
经济效益是指符合生产目的和社会需要,能够通过市场实现其 价值和使用价值的劳动成果,即按照有用成果原则来衡量和评价的经 济效果。 经济效益的表达式,一般有以下三种: ◆从绝对量上表示的经济效益,即净效益。E=B-C 式中,E表示经济效益;B表示有用成果;C表示全部消耗。 技术方案可行的经济界限是: B-C>0 选择技术方案的经济效益标准是: B-C→max ◆有用成果与全部消耗之比,即经济效益率。E=B/C

技术方案可行的经济界限是:B/C>1
选择技术方案的经济效益标准是:B/C→max ◆净效益与全部消耗之比,即净效益率。E=(B-C)/C或 E=B/C-1

技术方案可行的经济界限是:(B-C)/C>0
选择技术方案的经济效益标准是:(B-C)/C→max

技术经济分析的指标体系 1.技术性指标 2.社会性指标 3.经济性指标 ◆按评价指标所反映的经济性质分为价值型指标、效率型指标 和时间型指标。 ◆按评价指标是否考虑资金的时间价值分为静态评价指标和动 态评价指标。 9.1.3 技术经济分析的基本原则 1.技术性与经济性相统一的原则 2.定性分析与定量分析相结合的原则 3.遵守技术方案的可比性原则 ◆满足需要的可比性。 ◆消耗费用的可比性。 ◆价格的可比性。 ◆时间的可比性。 4.遵循全面衡量技术方案经济效益原则

9.1.2

9.1.4

技术经济分析的程序

9.2
9.2.1

技术经济分析的一般方法

资金时间价值与等值计算 1.资金时间价值的概念 资金时间价值又叫货币的时间价值,是指一定量的资金在不同的 时点上具有不同的价值。 利息有广义的利息和狭义的利息之分。狭义的利息是指占用资金 所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。广义的利息是指资金投 入到生产和流通领域中,一定时间后的增值部分。 利率是资金在单位时间内所产生的增值与投入的资金额之比。 资金的“现值”,是指资金现在的价值,或者说是投入时的价值, 也叫“本金”。 “终值”是指资金经过苦干单位时间后的价值,也叫未来值,它 包括本金利息之和。 如果用i表示利率,I表示单位时间的利息,则利率的公式为:
i? I ?100 % P

利率是衡量资金时间价值的相对尺度。

利息一般是根据利率来计算的。用来计算利息的时间 单位叫做计息周期。计算利息的方法有单利和复利两种。 单利计息是指仅用原始本金来计算利息,利息不再生 利息。其计算公式为:

I ? p ? n?i

F ? p(1 ? n ? i)

式中,I表示期未利息;p表示本金;n表示计息周期; i表示利率;F表示本利和。 复利计息是指不仅计算本金的利息,而且还要计算利 息的利息的计算方法。其计算公式为:

I ? p(1 ? i) ? p
n

F ? p(1 ? i) n

2.名义利率与实际利率 名义利率是指计息周期的利率乘以每年计息 周期数所得的数值。 实际利率是指计息周期实际发生的利率。若m 表示计息次数,ia表示名义利率,则名义利率与 实际利率的关系为: i m
i ? (1 ?
a

m

) ?1

当m=1时,实际利率与名义利率相等; 当m>1时,实际利率大于名义利率; 当m→∞,即一年之中无限多次计息,称为连 续复利计息,连续复利计息的实际利率为:

i ? e ?1
ia

3.现金流量和现金流量图 现金流量是指拟建项目在整个项目计算期内各个时点发生的 现金流入和现金流出。 把现金流量作为时间的函数,用一个二维的图形来表示,叫 现金流量图。

4.资金等值与等值计算 资金等值是指在特定的利率下,在不同的时间上绝对数额不 同,而价值相等的苦干资金。 影响资金等值的因素有三个,即资金额的大小、资金发生的 时间和利率。 利用等值概念,将一个时点发生的资金额按一定利率换算成 另一时点的等值金额,这一过程叫资金等值计算。

5.资金时间价值计算的基本公式 ◆一次支付终值公式。此式用于已知现值P,求终值F。

F ? P ? (1 ? i) n ? P( F / P, i, n)

◆一次支付现值公式。此式用于已知终值F,求现值P。

P?F

1 ? F ( P / F , i , n) n (1 ? i )

◆等额分付终值公式。己知连续等额支付值为A(称为年 金),求n期未的本利和(即终值)F。

? (1 ? i ) n ? 1? F ? A? ? ? A( F / A, i, n) i ? ?

◆等额分付偿债基金公式。己知预期需要一笔资金F, 求n个计息周期内每次需要等额投入的金额A。

? ? i A ? F? ? ? F ( A / F , i , n) n ? (1 ? i ) ? 1?

◆等额分付现值公式。己知年金A,求现值P。

? (1 ? i ) n ? 1? P ? A? ? A( P / A, i, n) n ? ? i (1 ? i ) ?

◆等额分付资金回收公式。己知现值P,求n个计息周 期内等额分付资金A。

? i (1 ? i ) n ? A ? P? ? ? P ( A / P, i, n) n ? (1 ? i ) ? 1?

◆等差分付序列公式。 等差序列终值公式。己知相邻两期的现金流量等差值G, 求终值F。
G ? (1 ? i ) n ? 1 ? F? ? ? n ? ? G ( F / G , i, n) i ? i ?

等差序列现值公式。己知相邻两期的现金流量等差值G, 求现值P。

G ? (1 ? i) n ? 1 n ? P? ? ? ? G ( P / G , i, n) n n? i ? i(1 ? i ) (1 ? i) ?
等差序列年金公式。已知相邻两期的现金流量等差值G, 求等额年金A。

?1 ? n A ? G? ? ? ? G ( A / G , i, n) n ? i (1 ? i ) ? 1?

9.2.2 投资回收期法 投资回收期又称返本期,是反映投资项目资金回收的重要指 标。它是指通过项目的净收益来回收总投资所需的时间。 1.静态投资回收期 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的情况下,回收 投资所需要的时间。

投资总额(元) 投资回收期(年)T ? 年盈利或净收益(元)

将投资回收期T与标准投资回收期T0。进行比较,若T≤T0, 则项目可以考虑接受;若T﹥T0则项目应予以拒绝。若有多个方 案时,则以投资回收期最短的方案为优。

2.动态投资回收期 动态投资回收期是按照给定的基准折算率,用项目的净收益的现 值将总投资现值回收所需的时间。

P i) A T?lg ?1 ? i ? lg(1 ?
式中P为项目投资;A为每年的净收益。 3.追加投资回收期 追加投资回收期又称差额投资回收期,它是用投资多的方案获得 的超额收益或节约的费用来回收超额投资的期限。

K 2 ? K1 ?K ?T ? ? C1 ? C 2 ?C

9.2.3 净现值法 净现值(NPV)是指按设定的折现率,将技术方案计算 期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。

1 NPV ? ? (CI ? CO) t (1 ? i) t t ?0
净现值率(NPVR)是指投资方案净现值与全部投资现 值之比。

n

NPV NPVR ? ? 100 % NPI

9.2.4 内部收益率法 内部收益率又称内部报酬率,是指使方案在寿命期内的净现值 为零时的折现率。

1 NPV ( IRR) ? ? (CI ? CO) t ?0 t (1 ? IRR) t ?0

n

NPV (i1 ) IRR ? i1 ? (i2 ? i1 ) NPV (i1 ) ? NPV (i2 )

9.2.5 不确定性分析 1.盈亏*衡分析 盈亏*衡分析又称量本利分析,是一种在一定的市场、生产 能力和经营管理条件下,研究项目成本与收益*衡关系的方法。 盈亏*衡点是指当产品产(销)量达到一定数值时,产品销 售收入正好等于产品总成本时的那一点。 盈亏*衡点的确定方法有图解法和公式法两种。 ◆图解法。

◆公式法。用公式计算盈亏*衡点又分为销售量法和销 售额法。 销售量法: F Qo ? P ? Cv
当盈利为E时的销量为:

F ?E Q? P ? Cv
销售收入法:
So ? F F ? Cv V 1? 1? S P

◆经营安全状况分折。

Q1 - Q o 经营安全率 ? ? 100 % Q1
经营安全率是反映企业经营状况的一个重要指标。经 营安全率的数值越大,说明企业的经营状况越好,一般可 参照下表的经验数据做出判断。

经营安全率 经营状况

30%以上 安全

25%—30% *踩

15%—25% 不太好

10%—15% 要警惕

10%以下 危险

2.敏感性分析 敏感性分析是通过分析、预测项目的主要不确定因素发生变化对经济评价指 标的影响程度,从而对项目承受各种风险的能力作出判断,为项目决策提供可靠

依据。
根据一次同时变动一个或多个因素,敏感性分析可分为单因素敏感性分析和 多因素敏感性分析。 单因素敏感性分析是研究单一因素发生变化而其余因素保持不变对项目经济 评价指标的影响; 多因素敏感性分析则是研究几个因素同时变动时对项目经济评价指标的影响 程度。单因素敏感性分析计算简便,结果明了,是人们通常采用的敏感性分析法。 进行敏感性分析的一般步骤包括: ◆确定分析指标。 ◆选择不确定性因素。

◆计算和分析敏感因素对指标的影响。
◆确定敏感因素。

3.风险分析 风险分析又称概率分析,是研究不确定因素和风险因 素按一定概率变动时,对项目方案经济评价指标的影响的 一种定量分析方法。 其目的是为在不确定情况下选择投资项目或方案提供 科学依据。 风险分析常用的方法有期望值法和决策树法。 ◆期望值法。期望值是建立在概率基础上的值,是反 映随机变量取值的*均值,但这个*均值不是一般意义上 的算术*均值,而是以随机变量各种取值的概率为权重的 加权*均值,也是随机变量最可能出现的值。

E(X) ? ? X i ? Pi
i ?1

n

◆决策树法。决策树法是直观运用概率分析的一种图解方法。 它主要是用于对各投资方案的状态、概率和收益进行比较选择, 为决策者选择最优方案提供依据。决策树法特别适用于多阶段决 策分析。 运用决策树法进行决策的过程是: 绘制决策树。

计算期望值。 方案选优。

9.3
9.3.1

项目可行性研究

可行性研究的概述
1.可行性研究的概念

可行性研究是为决定某一特定项目是否可行,而在实 施前对该项目进调查研究及全面的技术经济分析论证,为 项目决策提供科学依据的一种科学分析方法。 2.可行性研究的目的。 ◆避免错误的项目投资。 ◆减小项目的风险性。 ◆避免项目方案多变。 ◆对项目因素的变化做到心中有数。 ◆使投资获得最佳的经济效果。

3.可行性研究的作用。 ◆作为项目投资决策的依据。 ◆作为筹集资金向银行申请贷款的依据。 ◆作为项目设计、实施的依据。

◆作为项目签订有关合同、协议的依据。
◆作为项目进行后评价的依据。 ◆作为环保部门审查项目对环境影响的依据, 亦作为向项目建设所在地政府和规划部门申请建 设执照的依据。 ◆作为项目组织管理、机构设置、劳动定员 的依据。

9.3.2

可行性研究的内容 1.项目背景和发展概况。 2.市场分析与建设规模。

3.建设条件与厂址选择。
4.项目技术方案。 5.环境保护与劳动安全。 6.企业组织与劳动定员。 7.项目实施进度安排。

8.投资估算与资金筹措。
9.经济效果的分析与评价。 10.结论与建议。

9.3.3

可行性研究的阶段划分

1.机会研究。 机会研究的主要任务是寻找投资机会,选择最有利的投资项目。 2.初步可行性研究。 初步可行性研究是介于项目的机会研究和详细可行性研究之间的一个研 究阶段,可以对项目投资建议进行初步的估计,进一步判明项目的生命力, 决定项目的取舍,并确定是否需要进行下一步的详细可行性研究。

3.详细可行性研究。
详细可行性研究亦称可行性研究。这一阶段要分析项目各有关方面因素, 对项目进行技术的、经济的、其他方面的综合而全面的分析、论证,形成可

行性研究报告,尽力寻求最佳投资方案。
4.项目评估和决策。 项目评估是由投资决策部门组织或授权有关部门或个人,组织专家和学

者对项目的可行性研究报告进行全面的审核和再评价。

9.3.4

可行性研究的步骤
1.筹划准备。 2.调查研究。 3.优化和选择方案。 4.详细研究。

5.资金筹措规划。
6.编制可行性研究报告。 7.可行性研究报告的审批。


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